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投資
2025年金融市場運行的六條線索

王宇哲：展望后市，中美債券收益率趨向收斂，板塊均衡配置是下階段權益市場的占優策略，中國股票表現仍相對樂觀，黃金長期配置價值勝于短期交易賠率。

10月19日

金融市場
“中高波”資產的高光時刻

王宇哲：“預防式降息”和越過關稅擾動尖峰后，全球風險資產在估值普遍修復邏輯主導下呈現出夏普比率“非美強于美股，新興強于港股”的特點。

9月28日

股市
牛市未央

王宇哲：展望下一階段，A股風格有望從快速輪動、小微盤占優行情轉為核心資產占優的普漲行情。

8月20日

投資
資產配置再平衡進行時

王宇哲：展望下半年，年度級別的資產配置再平衡遠未到完成時，而依然是進行時——風險偏好提升、G2政策共振、固收和權益資產比價效應放大將主導再平衡進程

7月13日

全球經濟
資產重估的草蛇灰線

王宇哲：展望未來，經濟承壓對于商品需求、盈利預測、風險偏好都帶來沖擊，卻也能推動政策響應和市場新共識形成。

5月5日

貿易
關稅狹路

王宇哲：美國想兼顧降低債務負擔、制造業回流、維系美元主導權面臨內生矛盾，這也意味著關稅作為特朗普重要的一張牌只有理想化的狹路，且反噬的端倪已現。

4月13日

投資
2025年投資展望：幡動心漸動

王宇哲：2025年投資者不宜高估大模型突破等正向供給敘事對于風險偏好抬升的系統性影響，但也需要正視中、美資產相對重估張力帶來的投資者“漸動之心”。

2月17日

2025展望
中國經濟：風動幡亦動

王宇哲：2025年政策節奏既有著眼于新質生產力發展，反內卷和促消費等，也有視外部情況和經濟復蘇進程，具有相機抉擇和對沖屬性的漸進加力預案。

1月6日

特朗普
特朗普2.0的五點不同

王宇哲：短期經貿極限施壓是特朗普2.0沖擊的明牌，但在軍事、科技等其他議題上的大國博弈重心或有變化。

2024年11月10日

中國股市
中國股市：底部抬升，配置可期

王宇哲：盡管過快上漲與滯后的現實間仍有溫差，炒“小”炒“貴”也凸顯出基本面兌現前的非理性，但本輪行情最明顯的特征是股市中期底部抬升得到確認。

2024年10月30日

投資
股市提振，債市未冷

王宇哲：中期看，風險偏好和流動性環境在備受壓力后反彈，疊加政策提振預期，“FOMO”心態驅動下的權益配置并不充分，增量資金仍有望驅動股市上漲行情延續。

2024年9月29日

中國股市
紅利股的“紅利”

王宇哲：不同體量、不同所有制的企業主體有望結合自身經營實際更好地平衡資本開支和現金分紅，紅利資產的外延拓展或成為提升權益市場整體吸引力的杠桿。

2024年8月25日

投資
消長的資金流動——2024年下半年投資展望

王宇哲：展望下半年，經濟的漸進復蘇與利率的震蕩/下行將共同決定資金再配置的流動方向和資產價格重估順序。

2024年7月22日

中國經濟
聚斂的價格裂口

王宇哲：經濟內生復蘇和宏觀政策加力方向延續，疊加要素價格市場化等因素，PPI與CPI、實際利率與自然利率、境內外資產價格之間的裂口將趨于聚斂。

2024年7月2日

中國經濟
“不一樣的中國故事”之五：高質量發展的市場紅利

程實、王宇哲、紀春華：展望未來，中國經濟高質量發展有望創造全球指數“β”收益之外的“α”收益機會，給全球投資者帶來趨勢性的市場紅利。

2023年3月30日

金融市場
2022年全球投資展望：康波周期的常態和異變

程實、王宇哲：在近六十年的一輪康波周期中，美國有相對完整的實體-金融資產價格高頻數據，這為系統分析大類資產表現的長期趨勢和短期異變提供了研究素材。

2021年11月22日

粵港澳大灣區
高水平對外開放落下先手棋

程實、王宇哲：粵港澳大灣區將成為中國全面對外開放的新前沿、高質量發展的領跑者、政府市場良性互動的示范區、雙循環發力的踐行地。

2021年9月12日

中國經濟
雙循環互動：現狀、發展和長期趨勢

程實、王宇哲、高欣弘：下半年中國經濟復蘇的增量動力將有序切換到以消費為主的內循環，預計雙循環互動下全年GDP增速為8.7%。

2021年6月21日

人民幣
填補“一帶一路”投融資缺口的舊題新解

程實、王宇哲：伴隨著人民幣在“一帶一路”沿線結算功能提升，人民幣內生穩定性將為其進一步發展為“一帶一路”投融資“錨貨幣”奠定基礎。

2021年4月18日

中概股
中概股回歸的幣種選擇

程實、王宇哲：伴隨此次中概股回歸浪潮，籌建以人民幣計價和結算的證券交易平臺，不僅能進一步釋放中概股回歸的市場紅利，也顯著助力人民幣國際化進程。

2021年4月6日

美國股市
“抱團股”崩盤是否會重現？

程實、王宇哲、高欣弘：伴隨雙向波動性加大，科技股漲勢或短期放緩，但在系統性市場估值調整出現前，“漂亮50”式崩盤的情況不會重現。

2021年2月24日

全球經濟
2021年全球經濟：疫情后的修復式增長

程實、王宇哲：高估值市場出現系統性調整的金融風險值得警惕，數字經濟集體進化有望成為可持續增長的新動能。

2020年11月23日

中概股
中概股回歸助力雙循環互動

程實、王宇哲：中概股回歸通過“鯰魚效應”強化中國資本市場優勝劣汰，這將進一步有助于形成優質人民幣核心資產，增加對于海外投資者的吸引力。

2020年8月13日

海外投資
海外投資中國的量化邏輯：“高α”+“低β”

程實、王宇哲、高欣弘：當前人民幣股、債與發達經濟體對應資產仍具較低的相關性，這也有望通過資產表現的獨立性吸引主動配置的海外投資者。

2020年7月13日

經濟解讀
2020年下半年全球經濟展望：調整的快與慢

程實、王宇哲：疫情沖擊之下，全球經濟復蘇動力換檔，金融市場波動和調整的來源更替，政策潮水退去后風險也將漸次顯現。

2020年6月18日

經濟解讀
香港經濟的變與不變

程實、王宇哲：在大中華經濟圈內，香港仍具獨特性和唯一性，未來有望從投資內地的虛體轉變為投資中國的實體，從走向世界的窗口轉變為大灣區的特區。

2020年6月10日

中國經濟
長線投資中國的“黃金三角形”

程實、王宇哲、高欣弘：在全球經濟羸弱的大環境中，經濟轉型充滿想象的新賽道脫穎而出，也為長線資本提供了逢低布局的結構性機遇。

2020年5月26日

財政赤字貨幣化
“財政赤字貨幣化”中的選擇

程實、王宇哲：在新冠疫情同時沖擊全球總供給和總需求的大背景下，為避免經濟陷入“債務-通縮”惡性循環，非常之時須有非常之舉。

2020年5月19日

美元
美元流動性危機重現

程實、王宇哲：在經濟動蕩的背景下，成長性向好、估值合理的中國資產仍然具備吸引力。建議投資者警惕跨資產、跨市場、跨行業的風險傳導。

2020年3月18日

全球經濟
2020年全球投資展望：從存量博弈到升維競爭

程實、王宇哲、高欣弘：方興未艾的金融開放進程、漸成趨勢的機構化特征有望引領消費、醫療等板塊和指數投資新一輪的繁榮。

2019年11月28日

全球經濟
2020年全球經濟展望：從9到0，從0到1

程實、王宇哲：2020是承上啟下年份：從9到0，全球經濟正經歷金融危機以來至暗時刻；從0到1，創造性毀滅的動力在存量博弈的背景下醞釀升維競爭的新開始。

2019年10月22日

全球經濟
2019年下半年全球經濟展望：風險的外溢

程實、王宇哲：在貿易摩擦懸而未決、地緣風險重新集聚之際，任何潛在的風險點都可能在存量博弈的現實中被裂變式放大，而外溢到其他行業和區域。

2019年6月30日

美聯儲
美聯儲目標的三重變焦

程實、王宇哲：美聯儲最新貨幣政策會議紀要繼續強調對利率變動保持耐心，其審慎態度并非簡單定焦于美國經濟事實，也是在不同時間維度的問題疊加下的綜合反應。

2019年5月23日

中國經濟
資本市場是“經濟增質”的晴雨表

程實、王宇哲：資本市場是經濟“增質”，而非“增速”的晴雨表，在“減速增質”的新時代，中國經濟有望升級為“更平衡、更充分”的穩健增長。

2019年3月3日

美股
美股覆巢之下的完卵

程實、王宇哲：美股的周期牛長熊短，主導但并不完全決定全球股市表現，美股行業估值擠泡沫，牛市中領漲板塊在調整期壓力最大。

2018年12月5日

美聯儲
等待破局

程實、王宇哲：2018年整體表現即將“由正轉負”的美股、距離破“7”僅一步之遙的人民幣等都可能成為局部風險引爆器，并影響著未來的變盤方向。

2018年10月30日

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投資關注 2025年金融市場運行的六條線索

金融市場關注 “中高波”資產的高光時刻

股市關注 牛市未央

投資關注 資產配置再平衡進行時

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貿易關注 關稅狹路

投資關注 2025年投資展望：幡動心漸動

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特朗普關注 特朗普2.0的五點不同

中國股市關注 中國股市：底部抬升，配置可期

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中國股市關注 紅利股的“紅利”

投資關注 消長的資金流動——2024年下半年投資展望

中國經濟關注 聚斂的價格裂口

中國經濟關注 “不一樣的中國故事”之五：高質量發展的市場紅利

金融市場關注 2022年全球投資展望：康波周期的常態和異變

粵港澳大灣區關注 高水平對外開放落下先手棋

中國經濟關注 雙循環互動：現狀、發展和長期趨勢

人民幣關注 填補“一帶一路”投融資缺口的舊題新解

中概股關注 中概股回歸的幣種選擇

美國股市關注 “抱團股”崩盤是否會重現？

全球經濟關注 2021年全球經濟：疫情后的修復式增長

中概股關注 中概股回歸助力雙循環互動

海外投資關注 海外投資中國的量化邏輯：“高α”+“低β”

經濟解讀關注 2020年下半年全球經濟展望：調整的快與慢

經濟解讀關注 香港經濟的變與不變

中國經濟關注 長線投資中國的“黃金三角形”

財政赤字貨幣化關注 “財政赤字貨幣化”中的選擇

美元關注 美元流動性危機重現

全球經濟關注 2020年全球投資展望：從存量博弈到升維競爭

全球經濟關注 2020年全球經濟展望：從9到0，從0到1

全球經濟關注 2019年下半年全球經濟展望：風險的外溢

美聯儲關注 美聯儲目標的三重變焦

中國經濟關注 資本市場是“經濟增質”的晴雨表

美股關注 美股覆巢之下的完卵

美聯儲關注 等待破局