各國央行可能很快動用他們最有力的武器來對抗通縮:印鈔機和“直升機撒錢”。這是美聯儲主席本?伯南克(Ben Bernanke)長期為此準備的時刻。這種武器將會管用嗎?無疑它是管用的:堅決地運用它,將會消除通縮。但之后要恢復常態的難度將大得多。
2002年11月,當時還是美聯儲理事的伯南克就此主題發表了著名的演講。他是在2000年美國股市泡沫破裂之后不久發表演講的。當時政策制定者擔心,美國可能很快繼日本之后陷入通貨緊縮,即物價水平持續下降。
然而,當時伯南克堅稱,“美國在可預見的未來發生明顯通貨緊縮的可能性極小”。他指出了“美國金融體系的強度:盡管過去一年里遭受多次負面沖擊,美國銀行體系仍保持健康,并受到良好的監管。企業和家庭的資產負債表大部分處于良好形態”。這令人想到“自豪”和“跌落”兩個詞。時隔6年,美國經歷了房地產和信貸泡沫破裂后,伯南克肯定更哀傷,也更明智了。
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