對于股東價(jià)值的倡導(dǎo)者來說，過去的一年并不太好——至少就盎格魯版本而言。股東價(jià)值已屈從于衡量企業(yè)表現(xiàn)的狹隘財(cái)務(wù)指標(biāo)。

在美國，金融工程成了首席執(zhí)行官們最關(guān)心的問題之一，在針對匯回海外現(xiàn)金的一次性稅收減免政策鼓勵(lì)下，他們進(jìn)行了創(chuàng)紀(jì)錄的股票回購。價(jià)值遭到了相當(dāng)大的破壞，尤其是在現(xiàn)金充裕的科技公司。當(dāng)然，回購會增加每股收益，但對經(jīng)營業(yè)績不會有絲毫的改善。在股價(jià)下跌的今天，其中的機(jī)會成本值得思索。

在英國，機(jī)構(gòu)股東未能阻止一連串極為糟糕的董事會薪酬發(fā)放行為，從而助長了讓民粹主義政治賴以滋生的反商業(yè)、反當(dāng)局情緒。與此同時(shí)，在導(dǎo)致外包集團(tuán)Carillion破產(chǎn)的各種問題中，核心就是短期主義。