2019年，中國(guó)民企在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的日子可能會(huì)更加艱難，因?yàn)榫揞~人民幣債券即將到期，而與此同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，這意味著我們可能會(huì)看到一波更大規(guī)模的違約潮。
去年的違約總額達(dá)到1510億元人民幣（合223億美元），成為中國(guó)公司債券市場(chǎng)信貸事件的標(biāo)志性年份。通常情況下，這將受到歡迎：人民幣公司債券首次違約發(fā)生在不久前的2014年，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說是一個(gè)分水嶺時(shí)刻。在那之前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾選擇支撐道德風(fēng)險(xiǎn)，而不是承認(rèn)失敗。然而，在2018年的違約票據(jù)中，近90%是由民營(yíng)部門的企業(yè)發(fā)行的，這反映出信貸環(huán)境收緊對(duì)它們?cè)斐沙霰壤膫Α?/p>
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