中國政府制定的城鎮化戰略吸引了全球的目光。在博鰲亞洲論壇期間，美國前財長保爾森（HANK PAULSON）對此表達了關切。他認為，財政政策是中國城鎮化最需解決的問題，中國需要財政改革，建立市級金融系統。

保爾森稱，中國的市級政府肩負滿足社會需求和資金需求的重大責任，但苦于沒有足夠的收入來源。正因如此，中國的市級政府被迫向影子銀行求助，從而過度依賴房地產。這引發了投資者對中國地方債風險的擔憂。他進一步解釋，這種做法導致了很多問題。首先，市級政府依賴土地收入成為中國社會不滿的源頭，因為政府征地賣給開發商，損害了農民的財產權。同時，地方政府對土地的依賴還引發了房地產行業的腐敗、城市的無序擴張以及市級政府債臺高筑。

中國國家審計署發布的審計結果支持保爾森的觀點。在中國地方債的構成中，市級政府是四級地方政府（省、市、縣、鄉鎮）中比重最大的，在10.89萬億負有償還責任債務中，占比達45%；若將四個直轄市（北京、上海、天津、重慶）也計算在內的話，這一比重將接近50%。不過，需要建立金融系統的不僅限于市級，縣級政府同樣需要類似的體系，以疏通城鎮化建設中的融資渠道。縣級政府占四級地方債的比重約36%。也就是說，如果能把市縣兩級的金融系統建設起來，以更為陽光化與風險可控的方式為城鎮化提供資金，將解決85%以上的城鎮化融資難題。尤其考慮到，在全部負有償還責任債務中，有38.53%來自于除銀行貸款及發債外的非正規渠道，探索市縣兩級的金融系統也就變得更為迫切。