新興市場股市的這個夏天一直不那么愜意。自從今年5月美聯儲(Fed)主席本?伯南克(Ben Bernanke)提出放慢資產購買計劃的話題以來，新興市場股市的表現明顯不及發達國家股市。新興市場的增長故事看上去好像失去了光澤。
實際上，這個增長故事之前就被夸大了。新興市場可能以某種方式與發達世界脫鉤，而且在可預見的未來能夠實現自我維系的高增長率，這種看法永遠都是荒謬的。發達世界現在正經歷不起眼的、低于趨勢速度的增長，因此這種荒謬變得更為明顯，尤其是在歐洲，歐元區的困境正損及中歐和東歐等新興市場經濟體以及土耳其。
不僅如此：除中國外，新興市場還面臨著一個問題——它們也無法與中國脫鉤。在中國新一屆領導層試圖將這個全球第二大經濟體從過度依賴投資轉向擴大消費之際，臺灣和韓國的亞洲制造商正面臨壓力。澳大利亞等大宗商品生產國也受到了沖擊。中國經濟增速從兩位數降至目前的7%，再加上硬著陸的風險，這些意味著，它們之間的貿易關系正變得不輕松。所謂的大宗商品超級周期（主要受到中國投資熱潮的推動）肯定已結束。
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