要治好經濟增長集體乏力癥，我們需要增加用藥的品種和劑量。延長英國央行(BoE)的“融資換貸款計劃”(Funding for Lending)是個受歡迎的做法：該計劃持續時間比之前更久，增加了一些額外激勵措施、鼓勵金融機構向資金緊張的中小型企業放貸，涵蓋范圍擴大、納入了金融租賃公司等非銀行信貸來源。在一些極不樂觀的歐元區經濟數據（包括“采購經理指數”(PMI)數據，顯示出德國經濟并不像足球俱樂部拜仁慕尼黑(Bayern Munich)那樣有活力）公布以后，投資者越來越覺得，歐洲央行(ECB)會出手相救、購買股票，籠罩在市場上方的烏云即將消散。

無疑問，各國央行提供的藥物能夠提振市場。但這些藥物也能提振經濟嗎？當然，這是公共政策方面最大的疑問。在金融危機剛剛爆發時，答案是斬釘截鐵的“沒錯”。當時，面對迅速瓦解的信心以及流動性嚴重短缺，各央行介入，以防危機演變成第二次“大蕭條”。如今，答案就不是那么明確了。這在很大程度上并不是因為藥物無效。而是因為，這些藥物更像止痛劑，而不是抗生素。止痛劑讓我們中的一些人感覺好過點了，但就經濟方面的藥效而言，說它令人失望已經是口下留情了。即便是在經濟表現比其他大多數地方都好的美國，復蘇速度也遠未達到歷史平均水平。

這并不是在批評各國央行的行動。出臺“融資換貸款計劃”，總好過毫不作為。歐洲央行降低利率之舉，無疑是受歡迎的。日本央行(BoJ)的舉措已經令市場情緒煥然一新。然而，如果經濟復蘇無法持續，就會產生這樣的危險：各央行會推高資產價格，令金融希望與經濟現實出現越來越嚴重的背離。