2010年，哈佛大學(Harvard)的兩位經濟學家發表了一篇有關全球最大政策問題的學術論文，這個問題是：我們是應削減公共支出以控制赤字，還是應利用政府來重啟經濟增長？卡門?萊因哈特(Carmen Reinhart)和肯尼思?羅戈夫(Kenneth Rogoff)合著的《債務時代的增長》(Growth in a Time of Debt)一直是支撐歐美緊縮政策的重要學術依據。這篇論文被很多政界人士引用過，從美國國會議員保羅?瑞安(Paul Ryan)、到英國財政大臣喬治?奧斯本(George Osborne)。但我們已證明，這篇論文中得出的幾項關鍵結論是錯誤的。因此，我們是否需要擴大視角、重新思考緊縮經濟學？

他們的研究以下列結果最為知名：在很多國家及很多不同時期，當一國公共債務與國內生產總值(GDP)的比值超過90%時，經濟增速就會驟降。他們研究了20個發達經濟體二戰后的數據后指出，當公共債務與GDP的比值低于90%時，平均年度GDP增速大約介于3%至4%之間。但當這一比值超過90%時，GDP增速將驟減至-0.1%。

在與托馬斯?赫恩登(Thomas Herndon)合作撰寫的一篇新的工作論文中，我們發現，這些研究所用的數據存在錯誤，統計方法也禁不住推敲。例如，由于錯誤和非常規的數據平均算法，新西蘭1951年一年的情況最終對他們的整個研究結論產生了巨大影響。那一年間，新西蘭經濟增速為-7.6%，同時公共債務水平處于高位。