日本地震和之前的全球金融海嘯發(fā)生后，各國政府都面臨壓力，要求它們采取措施，保證民眾不致暴露于那些概率極小事件的風(fēng)險。但它們真的應(yīng)該這樣做嗎？保證意味著需要“閑置”一些資源，以構(gòu)建一個緩沖層，使這些資源無法參與產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)，而只有在危機發(fā)生的時候才會派上用場。

緩沖層資源可能是昂貴的抗震建筑材料，其抗震撓性每個世紀(jì)只用得上一兩分鐘。額外的銀行資本金也構(gòu)成“緩沖”資源的一部分，而無法用作可以提高生產(chǎn)率的資本投資。

調(diào)撥資源以構(gòu)建緩沖層，是一個社會必須做出的最重要選擇之一。如果政策制定者們選擇對國民面臨的每一種想象得到的風(fēng)險都提供“緩沖”，那么國民的生活水平幾乎肯定會下降。一些較窮的國家，雖然發(fā)生嚴(yán)重地震的風(fēng)險跟日本差不多，但并未采取日本那樣高水準(zhǔn)的防震措施，這并非偶然。“緩沖”在很大程度上是一種奢侈品，只有富國能夠負(fù)擔(dān)。至于我們應(yīng)該把增加的“緩沖”資源看作一國資本存量的一部分，還是一國凈資產(chǎn)的一部分，那是無關(guān)緊要的。兩者同等大小，只是從不同角度來看。合并起來看，一國凈資本存量必然等同于家庭、企業(yè)與政府的凈資產(chǎn)之和，外加該國的凈國際投資頭寸。