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觀點(diǎn)人民幣

SHORT VIEW
短線觀點(diǎn):人民幣走高吸引更多熱錢?


理論上,人民幣升值意味著出口下降、進(jìn)口增加、經(jīng)常賬戶盈余減少,從而減輕將多余資金投入美國(guó)債券以避免通脹的需要。但歷史數(shù)據(jù)表明,實(shí)際情況正好相反。

If you borrow $100, the old saw has it, you have a problem. Borrow $100m and your bank has a problem. So what happens when you borrow $900bn? In this case, China has the problem: it is stuck with these vast sums in US Treasury bonds, which it cannot possibly sell without spooking the market.

老話說,如果你向銀行借款100美元,你會(huì)有麻煩;而如果借款1億美元,銀行會(huì)有麻煩。那么當(dāng)你借款9000億美元時(shí),又會(huì)怎么樣呢?在這種情況下,中國(guó)有麻煩:它持有如此龐大數(shù)目的美國(guó)國(guó)債——它若要拋售這些債券,必定會(huì)引起市場(chǎng)恐慌。

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