沒錯,各家銀行正經歷艱難時光。房利美和房地美造成的股東價值損失,加劇了住房市場和消費者債務敞口所帶來的虧損。作為房貸巨頭,“兩房”信用違約互換的結算可能棘手。籌集新資本也越來越難。不過,鑒于壞消息不斷曝光,這并不奇怪。
但是,3月份貝爾斯登(Bear Stearns)所發生的那種突然失敗,似乎不太可能重演,因為美聯儲(Federal Reserve)決定向各投資銀行打開貼現窗口,從而保證了流動性。這正為受到重創的金融機構買到喘息時間,讓它們設法找到私營部門解決方案。這正是它們必須努力去做的。
除了提供短期流動性外,美聯儲和美國財政部應該做旁觀者。看不出它們如何能夠幫助雷曼這樣一家銀行,除非是注入股本。至于它們為什么要那么做,那就更看不出了。
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