中國經濟面臨的問題引發了兩種不同的觀點。一派認為，解決經濟下行壓力的關鍵是加大逆周期政策的刺激力度；另一派則認為，經濟下行的根本原因在于結構性問題，刺激政策不能解決問題，而應著眼于結構性改革。
筆者認同，逆周期政策加碼是當務之急。但也要看到，2020年末以來，中國經濟呈現出強外需，弱內需的特征。單看GDP增長，外需走強掩蓋了內需疲弱，導致通縮風險長期被低估。所以在GDP增長之外，未來需要將通脹也作為政策目標。此外，結構性放緩的壓力也是客觀存在，尤其是從上世紀90年代開始的財政改革紅利幾乎消耗殆盡。釋放新的增長動力，需要進行新一輪的財政改革。
強外需弱內需的“雙軌模式”
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