本月早些時(shí)候，我問一位前美國(guó)貨幣政策知名專家，他是否認(rèn)為，美國(guó)的利率可能被有意安排跌入負(fù)區(qū)間（即這是美聯(lián)儲(chǔ)(fed)有意采取的政策舉措，而非市場(chǎng)波動(dòng)的結(jié)果）。

“不！他斷然回答。他解釋說，他和他的大多數(shù)前同事都非常不喜歡負(fù)利率這個(gè)概念，更別提歐洲和日本已經(jīng)試行負(fù)利率一段時(shí)間了（美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普(Donald Trump)可能樂見美聯(lián)儲(chǔ)效仿此舉）。

他解釋說，在一定程度上，這是因?yàn)樗麚?dān)心負(fù)利率可能會(huì)扭曲市場(chǎng)。正如國(guó)際清算銀行(BIS)在本周的一份報(bào)告中指出的那樣，實(shí)施非常規(guī)貨幣政策有可能“削弱私營(yíng)部門為應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)壓力保持足夠緩沖的動(dòng)機(jī)”。但還有另一個(gè)因素在起作用：心理。