在中國(guó)文化中，豬是財(cái)富與運(yùn)氣的象征。不過，隨著經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入后期，縈繞在許多投資者心頭的問題是：這個(gè)豬年會(huì)不會(huì)成為另一種動(dòng)物——熊的主場(chǎng)？

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩的大背景下，投資者對(duì)金融市場(chǎng)的態(tài)度自然會(huì)變得謹(jǐn)慎且規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。然而，歷史證明，股票在周期后期往往會(huì)有上佳表現(xiàn)，盡管波動(dòng)性可能有所加大。雖然導(dǎo)致各類資產(chǎn)在2018年表現(xiàn)皆差的因素依然揮之不去，例如美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩以及中美貿(mào)易摩擦等，但明年全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)顯然被夸大。由于勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健，多數(shù)地區(qū)消費(fèi)者信心依然很強(qiáng)，且通脹維持低位，央行只需緩步收緊貨幣政策。

不過，在周期后期，市場(chǎng)波動(dòng)性飆升的情況也更加頻繁。一個(gè)典型例子是，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)在去年底剛剛創(chuàng)下自1931年以來最差的12月份表現(xiàn)，今年初又創(chuàng)下自1987年以來的最佳1月份表現(xiàn)。