2019年1月24日晚間，中國人民銀行（以下簡稱央行）發(fā)布公告，決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（Central Bank Bills Swap，CBS），公開市場業(yè)務(wù)一級交易商可以使用持有的合格銀行發(fā)行的永續(xù)債從中國人民銀行換入央行票據(jù)。并將主題評級不低于AA級的銀行永續(xù)債納入央行政策工具（MLF、TMLF、SLF、再貸款等）的合格擔(dān)保品范圍。央行稱此舉是為了提高銀行永續(xù)債的流動性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本。

一時間，市場和媒體似乎都群情振奮，有高呼央行放水者，甚至還有拋出中國版QE者。這些觀點(diǎn)當(dāng)然并不靠譜，央行創(chuàng)設(shè)CBS，明顯是2018年12月25日金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室召開會議（研究商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題的）的后續(xù)工作推進(jìn)。筆者想要說明的是，在目前的政策框架下，央行此舉能起到的作用可能有限，技術(shù)上也需要監(jiān)管政策的調(diào)整來配合。

中國銀行計劃于2018年1月25日發(fā)行第一期永續(xù)債，發(fā)行量不超400億元人民幣，這意味著中國銀行間市場首單商業(yè)銀行永續(xù)債的落地。央行在24號晚間發(fā)布設(shè)立CBS的公告，某種程度上來看，也是為首單銀行間永續(xù)債的發(fā)行護(hù)航。不過，從過程來看，似乎并沒有想象中那么順利，截至25日晚間8點(diǎn)40分，發(fā)布成功的消息才由媒體公布。