我們應該對世界經濟的狀況感到擔憂嗎？是的：我們總是有理由感到擔憂。這并不意味著在不久的將來肯定會出現嚴重問題。相反，世界經濟似乎正在走向溫和的周期性放緩。更重要的是不利的長期結構和周期背景，因為它大大增加了任何短期波動的危險性。

高盛(Goldman Sachs)表示，全球經濟增長勢頭在2018年明顯放緩。中國經濟放緩是全球最為顯著的——中國經濟是自2007年至2008年金融危機以來全球經濟增長的主要動力。但德國和日本經濟也在去年第三季度出現萎縮。股市也一直處于動蕩之中。在某種程度上，這可能反映了對前景的看法日益悲觀。這些下跌的市場也應該會削弱消費和投資。

所有這些都表明正在出現周期性放緩。然而，傳統(tǒng)的預測者并沒有過度擔心。經合組織(OECD)去年11月表示，“全球擴張已見頂”，并預計全球GDP增速“將從2018年的3.7%逐步放緩至2019年和2020年的3.5%左右，大致與全球潛在產出實際增長一致”。這將是一次超軟著陸。共識預測支持這一點：去年12月份對2019年增長的共識預測與一年前的預測差別不大。美國的增長前景甚至略有上調（見圖表）。