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中國股市

為何需對A股避而遠之?

FT投資編輯奧瑟茲:錯過過去一年中國股市大漲行情的投資者可能感到很痛苦。但中國的經濟基本面,以及目前根深蒂固的泡沫心理,都提供了令人信服的證據:最好離中國A股遠一點兒。

看多中國A股的聲音哪里去了?過去兩周里,看好中國內地股市上漲的理由,至少有兩次發生了翻轉。首先,與許多人預期的相反,主要全球指數集團決定暫不將A股納入其全球指數。接著,中國當局宣布采取措施整頓保證金借款。結果是,12個月內上漲約150%的上證綜指(Shanghai Composite),在2周內跌去了約20%。

上周末,中國央行(PBoC)降息并定向降低銀行存款準備金率,放松了貸款,這是自2008年危機以來中國央行首次同時使用這兩種主要工具。這算是用盡全力了。

股市的反應是,周一和周二上午大跌,周二下午出現劇烈反轉,上證綜指一度拉升逾10%,其戲劇化和波動程度超過任何希臘危機引發的歐洲市場行情。

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