中國國內股市癲瘋，巨幅震蕩之際，筆者似乎應該說上一、兩句，立照以為日后存驗。筆者原來的“緘默”，倒不是出于“悶聲大發財”的考慮，而現在的“評斷”，也不過因為如此股市，像個試驗場，是驗證行為金融學的絕佳機會。
股市博弈是場“群眾運動”，即使有其規律，也是被大眾的“民意”裹脅著。投資家巴菲特老頭的教誨——“別人貪婪時收手，別人畏葸時進取”，貌似簡單明了，卻是極難學得到。專家在總結巴翁的五十年來投資經歷的三大特質時評析道，他的定力和專注，人類最難得的稟賦，幾乎是不可能復制的。換句話說，在巴菲特這是“常理”，對我們卻非“常態”，尤其在泡沫鼎盛或泡沫爆裂的當口。
何為泡沫？只有當它爆裂時才是，或被體認到是。這似乎又是個“常識”，然而同樣幾乎不可能被人們把握到。理由是，你我是群眾的一員，極難置身運動之外。行為心理學的研究發現，個體被摒棄在群體之外（exclusion）會引起極大的心理痛苦。
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