2014年底的“賣房炒股論”猶在耳邊，轉眼間過了半年,隨著一線城市樓市的回暖，“賣股炒房”的說法又重現江湖。這兩個說法孰對孰錯暫且不論，但顯然，股市和樓市，一個當前的熱點和一個過去十年的熱點，免不了會被大家聯系到一起比較。這兩者間到底是此消彼長的零和游戲，還是互相促進共同進退？為了看得更清楚，我們把時間跨度拉長到10年，從歷史數據中尋找答案。

首先定義一下數據指標。我們用中國股市上證綜指代表股市漲幅，中原地產的一線城市二手住宅價格指數代表樓市。這里之所以用二手價格而不是新房的，一方面是因為一線城市二手住宅成交量早已超過新房，二手才是市場主力；另一方面，二手房價不受開發商定價和成交結構的影響，更能反映市場真實價格；同時，數據都采用指數形式，能做到同質可比；還有一點，中原二手價格指數有超過10年的歷史，有足夠長的歷史數據，可以做長期比較。

不過，中原二手住宅價格指數都是以城市基礎的，這里我們用“北上廣深”四大一線城市的平均指數為房價漲幅依據。主要是考慮到一線城市市場化程度高，交易活躍且投資屬性強，它能充分反映房價的變化趨勢。其他城市并不具備上述特性，所以暫不列入比較范圍。