俄羅斯與西方圍繞烏克蘭危機展開較量，這對俄羅斯經濟造成了沖擊，但這個問題是互為因果的。俄羅斯經濟早就萎靡不振，這也解釋了該國為何在國際危機面前不堪一擊。
問題不在于油價，目前油價依然高企——過去十年正是高油價推動俄羅斯經濟迅速發展。問題在于，烏克蘭危機爆發之際，俄羅斯經濟增長比以往任何時候更加依賴資本密集型的工業投資。
換言之，俄羅斯當前的經濟問題是結構性、而非周期性的，雖然歐元區陷入衰退和停滯等一些周期性因素讓問題更為惡化——歐元區是俄羅斯最大的貿易伙伴。具有諷刺意味的是，歐洲經濟放緩對烏克蘭經濟的打擊遠甚于對俄羅斯的打擊，這必須被視為引發當前危機的事件的根本原因之一。
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