盡管中國二季度7.5%的經濟增速已經足以引起決策層與市場的擔憂，但在筆者看來，真實情況可能更糟，以下幾個指標值得商榷。
一是二季度GDP環比上漲。國家統計局公布的數據顯示，二季度GDP環比為1.7%，不僅為正增長且高于一季度1.6%的增長速度。而與經濟結合緊密的發電量、貨運量、經濟信心指數等指標卻顯示二季度經濟形勢繼續走低，從環比來看也要差于一季度。例如，截止6月底中國出口集裝箱運價指數比3月底下降了8.5%。
二是三駕馬車貢獻率與投資、消費實際表現有異。國家統計局數據顯示，上半年，最終消費、資本形成總額對GDP的貢獻率分別是45.2%、53.9%，而一季度二者分別為50.5%、30.3%。這意味著二季度投資對經濟增長的貢獻率不僅提升且大于消費對經濟增長貢獻率，但這昨日同時公布的二季度悲觀的投資、穩定的消費顯然也不相符。
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