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專欄經濟人

破解地方融資怪圈

FT中文網專欄作家徐瑾:地方融資的興起,可謂中國地方競爭模式的典型變異。能否約束地方政府無法饜足的融資需求,事關中國經濟的宏觀安全。融資平臺的“貓鼠游戲”或許應該改變規則,讓老鼠帶上鈴鐺。

新年在中國有派發紅包利是的傳統,尤其對于新一屆中央政府而言,不少地方政府是或有此盤算。不過如果指望新一輪放松就此到來,那么如意算盤可能會落空,至少目前跡象顯示對地方融資正在收緊。

日前,中國財政部、國家發改委、央行和銀監會聯合發布《關于制止地方政府違規違法融資行為的通知》(下稱463號文),要求地方政府停止融資中的違規集資、回購、擔保等行為,而且細化了地方政府合法合規注資融資平臺的操作,使得以往地方政府通過注入公益性資產、土地來包裝融資平臺的做法受阻。

這并非地方融資平臺第一次收緊風聲,事實上也成為數月來乃至近些年以來中國監管層對于地方融資收緊的舉措后續。463號文的出臺,不僅使得以往地方融資平臺中很多技巧難以為繼,也使得融資平臺的資產要求以及渠道成本面臨提高可能。譬如,文件明確要求不得將政府辦公樓、學校、醫院、公園等公益性資產作為資本注入融資平臺,地方政府將土地注入融資平臺公司必須經過法定的出讓或劃撥程序,不得將儲備土地作為資產注入融資平臺公司。

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徐瑾經濟人

知名青年經濟學者,貨幣三部曲作者。FT中文網經濟主編,經濟人讀書會創始人。 徐瑾近年出版《軟階層》《貨幣三部曲》《徐瑾經濟學思維課》等書,連續入選“最受金融人喜愛的十本財經書籍”;《白銀帝國》由耶魯大學出版社推出英文版,獲《華爾街日報》《亞洲書評》等權威媒體好評推薦。 微信公眾號:重要的是經濟 讀者微信號:xujin2023

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