歐洲央行(ECB)宣稱，盡管隨時準備出手買進主權(quán)債券，但這要看要求獲得歐元區(qū)紓困計劃支持、接受“嚴厲、有效條件”的國家的具體情況而定。這種說法使其飽受批評。購買債券可以贏得時間。但不要求實施政策改革的債券購買計劃無助于化解歐元區(qū)危機，而且還會帶來風險，包括加重債務、經(jīng)濟增長和銀行業(yè)等方面的問題。

自此次危機爆發(fā)以來，歐元區(qū)的民選領導人和議員們一直行動遲緩，使數(shù)百萬歐洲人處于水深火熱之中。這些領導人面臨的問題是復雜的。但不向他們施加壓力促使他們采取必要的行動，他們繼續(xù)無所作為的可能性就會越大。危機持續(xù)的時間越長，問題就會越嚴重，最終就需要采取越強有力的措施，重建信心就會越難，以某種形式失敗的可能性就越高。用一家大型資產(chǎn)管理公司的話來說，“無所作為的成本并非為零”。當然，作為一名就歐元區(qū)發(fā)表評論的美國人，我應該承認，這一觀點也適用于美國，美國未能有效解決對我們的未來至關(guān)重要的財政、公共投資和改革問題。（開誠布公地說，我與歐洲央行行長馬里奧?德拉吉(Mario Draghi)私交甚篤。）

在缺乏適當政策的情況下歐洲央行提供金融支持的效果，在歐洲央行面向歐元區(qū)銀行的長期再融資操作中就體現(xiàn)了出來。在這項操作中，部分相關(guān)資金被用于購買主權(quán)債券。很多分析師認為，長期再融資操作將為解決危機爭取到至少一年的時間，但他們卻沒有關(guān)注這段時間會被如何利用。政治領導人的危機應對措施依然缺乏足夠的力度，市場注意到了這點，危機狀況很快再次浮現(xiàn)，比人們預期的更快。