過去18個月期間，歐洲各國領導人一而再、再而三地承諾“不惜一切代價”捍衛歐元。可每一次，他們隨后拿出的行動（或缺乏行動）都證明其動聽的言辭華而不實。
不能彌合言辭與現實之間的鴻溝，已使歐元區乃至世界陷入危險境地。對于各國政府是否有能力償還債務本息的擔心，已變成一種自我加強的情緒。在市場心理沒有大幅轉變的情況下，就連歐元區的核心也處在危險之中。曾被視為不堪設想、因而被人不屑一顧的歐元區解體這個構想，現已作為一種可能性得到各方公開談論。
在歐元區，貨幣供應早已做到集體化，但財政政策和銀行體系仍保留在國家層面，致使主權脆弱性傳染給了銀行。在歐元區相當大部分地區，銀行既資本不足，又面臨著日趨擴大的資金缺口，這使它們不健康地依賴來自歐洲央行(ECB)的昂貴的資金。這一弱點正迫使各銀行從世界各地撤回資金。歐洲銀行業的規模意味著，如此規模的信貸配給，可能將世界經濟重新推入衰退。
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