近期歐債危機(jī)愈演愈烈。從歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)推出所謂“解決方案”后，法國(guó)等核心國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)上升、德國(guó)國(guó)債拍賣不順、歐元區(qū)內(nèi)美元流動(dòng)性吃緊等情況出現(xiàn)，意味著歐債危機(jī)已經(jīng)從最初希臘償付能力危機(jī)、數(shù)國(guó)流動(dòng)性危機(jī)演變成了“歐元危機(jī)”。對(duì)9號(hào)召開的歐盟峰會(huì)，市場(chǎng)樂觀預(yù)期是就加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律達(dá)成一致后通過對(duì)問題國(guó)家的救助方案。歐元區(qū)的問題，已不再僅僅是多個(gè)問題國(guó)家債務(wù)危機(jī)而是歐元未來是否會(huì)存在或以何種面目存在的問題。

歐元危機(jī)應(yīng)當(dāng)屬于是一種“非典型”貨幣危機(jī)。傳統(tǒng)的貨幣危機(jī)往往發(fā)生一些規(guī)模較小的國(guó)家，因其貨幣幣值不能保持穩(wěn)定，而受到該國(guó)內(nèi)外投資者的賣空。但該國(guó)貨幣是否會(huì)持續(xù)存在本身不會(huì)受到質(zhì)疑，因此傳統(tǒng)貨幣危機(jī)對(duì)一國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接打擊往往局限于對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門，對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門所受到的影響多屬于間接性的。與之不同，“歐元危機(jī)”是歐元本身的不確定性所致，這將不僅直接影響對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門，也同時(shí)直接影響對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門。當(dāng)所有經(jīng)濟(jì)微觀個(gè)體對(duì)未來將使用何種貨幣計(jì)價(jià)產(chǎn)生恐慌時(shí)，其通縮效應(yīng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)意義上的貨幣危機(jī)。歐元區(qū)是否會(huì)陷入“大蕭條”已成為一個(gè)不得不考慮的問題了。

“大蕭條”通常特指1929-1933年的那場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)深度衰退。關(guān)于為何會(huì)出現(xiàn)“大蕭條”，經(jīng)濟(jì)學(xué)家事后給出了很多解釋。其中最著名的兩個(gè)解釋是弗里德曼的“原因只有一個(gè)：美國(guó)采取了錯(cuò)誤的貨幣政策”和薩繆爾森的“那是一系列偶然事件造成的”。