上世紀(jì)六七十年代，丹尼爾?艾爾斯伯格(Daniel Ellsberg)用幾年的時(shí)間秘密復(fù)印了8000多頁(yè)五角大樓文件。根據(jù)這些文件，他寫出了那篇著名的《沼澤迷霧與僵化機(jī)器》（The Quagmire Myth and the Satlemate Machine，收錄于1972年出版的一本文集），詳細(xì)地總結(jié)了越南戰(zhàn)爭(zhēng)的教訓(xùn)。歸結(jié)起來很簡(jiǎn)單：政策制定者們的行動(dòng)缺乏遠(yuǎn)見。在每一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，他們都只做出了避免眼前災(zāi)難所需的最低承諾。他們只是在口頭上表示樂觀，卻從不真正付諸行動(dòng)——即便他們相信行動(dòng)可能取得決定性勝利。政策制定者們仿佛悲劇般地困在了無人地帶——既無法從走了很久的路線上掉頭，也拿不出政治決心、邁出任何有一線成功可能的一步。最終，在經(jīng)受了多年不必要的折磨之后，他們的政策還是全面潰敗。

過去兩年來，歐洲經(jīng)歷了與此類似的過程。從希臘首次顯現(xiàn)危機(jī)的征兆，到麻煩蔓延至葡萄牙和愛爾蘭，隨后確認(rèn)希臘無法全額償還其債務(wù)、繼而債務(wù)激增蔓延至西班牙和意大利，在此過程中的每個(gè)階段，當(dāng)局一直采取能拖就拖的策略。他們所做的只不過略微超出歐元的正統(tǒng)操作，以避免迫在眉睫的崩盤，但絕不足以打下重塑信心的良好基礎(chǔ)。緊急峰會(huì)召開得越來越頻繁，恐怕也是在所難免的。

這一過程已影響到了政策制定者們的可信度。很久以前我曾警告過一些歐洲朋友，當(dāng)局在所有證據(jù)都指向相反結(jié)論時(shí)，仍然聲稱希臘有能力按時(shí)全額償還債務(wù)，之后再宣稱西班牙和意大利基本面良好時(shí)，將沒有什么人會(huì)相信——盡管后一種說法是有道理的。在歐洲的銀行業(yè)壓力測(cè)試中，信用違約互換(CDS)超過500個(gè)基點(diǎn)的資產(chǎn)仍被視為安全，面對(duì)這樣的荒唐事，市場(chǎng)怎能不無視監(jiān)管機(jī)構(gòu)有關(guān)某些主要金融機(jī)構(gòu)償債能力不存在問題的論斷呢？