今年夏季經濟放緩幾乎已成定論。本周三公布的全球各地制造業采購經理指數(PMI)均大幅下挫，其中美國PMI為53.5，為2009年9月以來的最低點。
過去兩個月，債券市場對一連串顯示增長走軟的糟糕經濟數據已經做出了回應。PMI數據成了最后一根稻草，將10年期美國國債收益率推至3%以下，為去年12月份以來的首次。美國國債收益率與去年6月份持平，而債券市場對美國未來通脹的預期也與去年6月相仿。美國通脹率已明顯回落。
與債券投資者相比，股票投資者聽到經濟增長可能正在放緩的消息后，感到震驚——非常震驚。股市應聲大跌，但是，仍然遠未完全體現出夏季陰郁的前景。全球股價僅從近期高點下挫3.3%；標準普爾(S&P)500指數的跌幅僅為2.4%。
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