世界經(jīng)濟正再度放緩，令人不可思議的是，這與去年發(fā)生的情況有點相像。為什么會這樣？這是又一段增長疲軟期，還是某種更為持久的趨勢？

就預測產(chǎn)出而言，采購經(jīng)理人調查迄今一直是準確的先行指標，尤其是在美國。5月份的數(shù)據(jù)全面（西方、中國以及南非）顯示，制造業(yè)增長正在放緩，不過避免了衰退。即便在最新的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)發(fā)布之前，花旗集團(Citigroup)的意外指數(shù)(surprise index)——衡量G10國家發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)高出或低于彭博(Bloomberg)經(jīng)濟學家共識預測的程度——就顯示，當前數(shù)據(jù)比兩年前信貸危機結束以來的任何時候都更令人失望。

周三發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)當即對市場產(chǎn)生了影響：10年期美國國債的收益率今年首次跌破3%，美元近期的復蘇逆轉，股市和主要大宗商品價格（金價除外）下跌。