4月剛過一半，中國央行已連續出擊，先是在清明節加息，隨后在4月17日再次調升存款準備金率。
大多數分析人士對此持贊同態度，并預言央行緊縮周期尚未結束。然而，筆者認為，過緊的貨幣政策很可能源于央行對通脹成因的誤讀，由此造成的金融市場扭曲對民營經濟傷害甚大，可能危及中國經濟結構轉型大計。
表面上看，央行緊縮政策理由充分。目前的通貨膨脹水平高達5%左右，而存款利率長期低于3%，負利率已經維持了相當長一段時間。國際上，石油、黃金價格在猛烈上揚，印度、巴西、越南等國的通貨膨脹上揚到危險水平。通脹大潮有席卷全球之勢。在歐洲，即使面對葡萄牙等國的困境，歐洲央行仍然選擇加息。
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