近年來，人們很難對評級機構表示同情。在信貸熱潮中，對于從抵押貸款風險到冰島等問題，這些機構瘋狂（或故意）發布了大量存在誤導性的分析意見，起到了為泡沫推波助瀾的作用。
當泡沫破裂時，它們承認錯誤的速度明顯很遲緩。只舉一個例子：我清楚地記得，2007年的平安夜當晚，穆迪(Moody’s)下調了數十只與抵押貸款相關的債務抵押債券(CDO)評級——這或許是希望避免引起過多的關注。
但這個圣誕節，我幾乎對它們懷有一絲憐憫。隨著歐元區的壓力增大，它們正處于難以擺脫的困境。今年，很多投資者抱怨稱，這些評級機構未能及時意識到問題的嚴重性，下調外圍國家債務評級的時間太遲——是在債券價格開始變動之后。
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