僵局真的對(duì)投資者有利嗎？美國(guó)選民對(duì)總統(tǒng)巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)予以了明確譴責(zé)。幾乎可以肯定，在今后兩年，聯(lián)邦政府任何擴(kuò)大自身影響力的雄心抱負(fù)都將受阻。但一種流行的說(shuō)法則更進(jìn)一步。那就是市場(chǎng)先生應(yīng)該既喜歡共和黨的“有限政府”議程，也喜歡總體上的美國(guó)政治僵局。但這兩種說(shuō)法都經(jīng)不起仔細(xì)推敲。

從最近的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)先生不是怒火中燒的茶葉黨人。相反，他對(duì)有限政府的唯一興趣在于不受敵意監(jiān)管。他喜歡聯(lián)邦政府的慷慨，只要對(duì)象是他。在這場(chǎng)危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期，當(dāng)國(guó)會(huì)投票反對(duì)問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃(Tarp)時(shí)，股市的反應(yīng)是：創(chuàng)出了自“黑色星期一”崩盤(pán)以來(lái)的最大跌幅。Tarp計(jì)劃利用政府資金幫助銀行，這正是茶葉黨憤怒的根源所在。2009年3月，奧巴馬政府明確表示將放棄激進(jìn)的銀行改革，轉(zhuǎn)而依賴由茶葉黨所痛恨的美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)注入大量廉價(jià)資金。股市從此開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)一年的瘋狂反彈。

就“市場(chǎng)先生喜歡僵局”這句諺語(yǔ)而言，如果你仔細(xì)研究歷史數(shù)據(jù)，就可以明白一切。不可否認(rèn)，美國(guó)股市在總統(tǒng)任職第三年向來(lái)表現(xiàn)良好。但正如圖表所顯示的那樣，僵局與優(yōu)異的市場(chǎng)回報(bào)之間并沒(méi)有具備統(tǒng)計(jì)意義的重大關(guān)聯(lián)。