美聯(lián)儲(Fed)擬議中的定量寬松政策是一場危險的賭博，潛在的好處不多，卻蘊含著制造資產(chǎn)泡沫的巨大風(fēng)險，而這些泡沫可能會破壞全球經(jīng)濟的穩(wěn)定。盡管目前美國經(jīng)濟疲弱，前景也不確定，但定量寬松并非適當(dāng)?shù)膽?yīng)對辦法。

根據(jù)定量寬松的定義，美聯(lián)儲將購買長期政府債券，數(shù)額可能高達(dá)1萬億美元或更高，由此向經(jīng)濟和銀行超額準(zhǔn)備金注入同等數(shù)額的現(xiàn)金。市場對這一行動的預(yù)期已經(jīng)壓低了長期利率，打擊了美元相對其它貨幣的價值，推升了大宗商品和農(nóng)業(yè)用地價格，并且拉高了股價。

像所有泡沫一樣，當(dāng)利率回歸正常水平時，這些被夸大的漲勢可能會迅速逆轉(zhuǎn)。因此，杠桿投資者面臨的危險最大，包括借款購買上述資產(chǎn)的個人以及持有長期證券的銀行。在資產(chǎn)價格泡沫破裂引發(fā)此次危機之后，這些風(fēng)險應(yīng)該是一目了然的。盡管目前正在上漲的特定資產(chǎn)價格與上次不同，但令人擔(dān)憂的是，泡沫破裂之時出現(xiàn)破壞性價格下跌的可能性卻是類似的。