從“影子將軍”到“矬子將軍”，菅直人(Naoto Kan)已經解決了小澤一郎(Ichiro Ozawa)對其領導地位的挑戰。但對于排在第二號的問題——還在沖擊15年新高的日元兌美元匯率，這位日本首相仍然幾乎是束手無策。
采用傳統解決辦法——干預——的可能性不大。（編者按：日本政府周三承認入市干預，為六年來首次。）一方面，鑒于七國集團(G7)其它成員國對保持匯率自由浮動是如此的在意，幾乎可以肯定日本只能獨自采取行動。即使日本做出了嘗試，也不能保證干預會發揮作用。從2003年1月至2004年3月為期14個月的日元拋售，只不過減緩了日元升值的步伐。直至2004年末，美國和日本的實際利差開始有利于美元時，日元才扭轉了升勢。
此外，當前日元的升值壓力主要來自日本投資者將資金匯回國內。今年前7個月，日本投資者凈售出5.526萬億日元在國外的投資組合，是外國人凈購買日本資產額的兩倍還多。
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