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日本經濟

Lex專欄:日本“自甘墮落”

最新數據顯示,日本已不再是全球第二大經濟體。不僅如此,日本名義產出已經退回到了1993年的水平。但市場漠不關心表明,日本正相當開心地用增長來換取和諧。

過去,許多日本人會在周日將燈籠放在河上順流而下,以緬懷逝去的亡靈。昨日,一個差不多同樣古老的傳統在東京上演:日本內閣府(cabinet office)再一次公布了低于預期的國內生產總值(GDP)數據。日本已不再是全球第二大經濟體,這只是一個次要問題。更能說明問題的一個數字是,日本名義產出已經一路退回到了1993年的水平。

不過,與正與通縮和增長遲緩較勁的其它富裕經濟體不同,日本基本上已經接受了自己的衰落。該國各大銀行毫不掩飾自己在海外、而非國內構建資產的欲望。在日本國內,存款一直以高于信貸需求的速度增長。沒有哪位首席執行官因為在投資上“崇洋媚外”而被解雇,他們都更傾向于為日本以外地區的增長而支付高額收購溢價,而不愿在國內投資。談到令人失望的國內增長,投資者早已見怪不怪。上述消息幾乎沒有令股市產生任何波動,而10年期日本國債收益率則進一步跌破1%。

人們會呼吁日本央行(BoJ)采取補救行動,不過,央行已沒有低風險的方式,來進一步放松銀根。但不會有什么人要求推行真正激進的經濟改革。畢竟,按照經濟與和平學會(Institute for Economics and Peace)的說法,日本是全球第三愛好和平的國家;日本的痛苦指數(Misery Index)——通脹率加失業率——不及大型經濟體平均水平的一半。放松移民控制等激進措施仍不在議程之上:去年,日本的外國人口出現了48年以來的首次下降。昨日公布的數據——以及市場所表現出的漠不關心——表明,日本正相當開心地用增長來換取和諧。

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