我上周提出，希臘債券價(jià)格大跌會(huì)引出賣家而非買家。在一些人看來(lái)，這似乎是一種反直覺(jué)的現(xiàn)象。這些賣家（可能為數(shù)眾多）的反應(yīng)可能已晚了一步，剛剛意識(shí)到自己為“利率資產(chǎn)組合”購(gòu)買的“安全”工具原來(lái)竟是別的東西——即不穩(wěn)定的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。這些敞口不僅讓他們蒙受了金錢損失，名譽(yù)也受到了損害。

難怪過(guò)去幾天，行動(dòng)晚了一步的賣家一直試圖減持希臘債券。這加劇了市場(chǎng)波動(dòng)性，導(dǎo)致流動(dòng)性愈發(fā)不足。加上本周歐洲一些邊緣國(guó)家的信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)，結(jié)果是投資者大量拋售歐洲股票，主權(quán)債券風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差進(jìn)一步無(wú)序擴(kuò)大，并對(duì)歐元構(gòu)成壓力。

目前，希臘債務(wù)危機(jī)正演變成為一場(chǎng)波及范圍更廣的危機(jī)。難怪歐盟(EU)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)正竭盡全力重新控制迅速惡化的局面。各方正就一項(xiàng)規(guī)模更大的希臘紓困方案展開討論。歐洲央行(ECB)和IMF的頭頭們已前往德國(guó)，讓人想起了美國(guó)金融危機(jī)期間，本?伯南克(Ben Bernanke)和漢克?保爾森(Hank Paulson)前往美國(guó)國(guó)會(huì)的情景。