希臘一個踉蹌，伊比利亞半島上的另一個歐元區國家也感到了一絲搖晃。在昨日交易中，葡萄牙10年期政府債券收益率飆升至5%以上，相對于德國國債，投資者對于持有葡萄牙政府債券所要求的溢價較一周前驟增66個基點。

與希臘一樣，葡萄牙在歐元區國家中是一個外圍經濟體，競爭力低下、預算赤字高企、債臺高筑，信用評級最近也被下調。與希臘政府一樣，葡萄牙政府今年也必須大舉借貸——約為國內生產總值(GDP)的20%。盡管葡萄牙政府計劃到2013年將其赤字削減至3%，但迄今為止，它仍然與希臘政府一樣，無法令資本市場相信，它將實施亟需的嚴苛財政調整。此外，歐盟委員會(European Commission)表示，里斯本方面認為今明兩年經濟將實現正增長的假設有些樂觀。相反，資本經濟(Capital Economics)預計，這兩年該國經濟每年將萎縮0.5%。此外，葡萄牙較高的家庭及企業債務水平，及其對西班牙的依賴，將阻礙該國經濟的復蘇。西班牙是葡萄牙最重要的出口市場，目前仍未擺脫衰退的泥潭。

不過，目前葡萄牙還沒有成為希臘。盡管該國9.4%的預算赤字比歐元區上限高出逾3倍，但仍遠低于希臘的13.6%。此外，葡萄牙的債務水平——2009年為GDP的77%——也無法與希臘（債務為經濟產出的1.1倍）相提并論。更有利的是，葡萄牙的債務與赤字相關：里斯本方面迄今尚未被迫為本國銀行提供重大援助。最重要的是，盡管歐盟方面持保留態度，但葡萄牙財政數字及行動的公信度要遠高于希臘——而且它此前已成功削減了自身的赤字水平。不過，就眼下來看，它的問題似乎也同樣嚴重。