我們期望，我們的政治領導人會利用利率、稅收優惠以及經濟刺激計劃等財政和貨幣工具來管理經濟活動水平，從而避免經濟衰退。然而，在史上最大的泡沫破裂之后，我們看到，房地產及其它市場上的一個社會心理學現象——過度自信沒有得到領導人的妥善管理，而其隨后的崩塌正是金融危機的最深層次致因。

我們可以想象，警告之詞或許本可以有效地阻止泡沫變得如此巨大。艾倫?格林斯潘(Alan Greenspan) 1996年關于“非理性繁榮”的演講，對全球股市產生了短暫的降溫效果。然而，在本次危機爆發之前的幾年，領導人既未能發出有力的警告，也未能通過改變經濟激勵措施來抑制過度狂熱的投資。

目前的危險在于，我們會在一段信心不足的時期內消沉下去。過去幾年的過度自信，曾鼓勵許多人舉債進行有問題的地產投資，如今給我們留下了一堆受損的資產組合。在這種不確定的經濟氣候中，企業不敢貿然投資，消費者不愿消費。就單個企業或家庭來說，這樣的猶豫可能看上去很明智。不過，建立在低信心基礎上的個人決策的累積效應就是經濟停滯——要么無法實現復蘇，要么再次陷入衰退。