全球失衡大調整以及隨之而來的美元沒落，似乎都是子虛烏有的說法。今年第二季度，中國外匯儲備增長1780億美元，儲備總額超過2萬億美元，相當于紐約年度經濟產出的2倍。

盡管沒有官方數據說明中國如何分配這些新增儲備，但美國數據支持這樣的論點：即不管美元的全球主導地位如何令中國坐立不安，中國仍未拋棄美元。雖然如此，中國累積外匯儲備的方式正在改變。盡管中國仍在購買更多的美國國債，但未必是以來自美國消費者的錢購買。第二季度，中國貿易順差與外國直接投資的總和為3年來最低水平，而它們通常是中國累積外匯儲備的主要方式。據蘇格蘭皇家銀行(RBS)估計，這兩項之和約為600億美元，差不多是去年季度平均水平1000億美元的一半。相反，中國外匯儲備增長是受到熱錢的推動。

總之，作為世人最喜愛的復蘇萌芽之地，中國正重新走上泡沫之路，外匯儲備增長不過是征兆之一。對于第二季度流入中國的投機性資金，各方的估計相差很大，但應介于300億美元至700億美元之間。其中一部分資金或許抱著人民幣可能升值的預期。更多資金可能流入了房地產或股市等實際資產，相關金額是去年水平的3倍。過去一年的大多數時間，香港人忙著減少人民幣存款。而5月份香港人民幣存款有所增加。