隨著蘇格蘭皇家銀行試圖在不進行并購的情況下保持其增長率，因此投行業務發揮了越來越重要的作用。該銀行成為為私人股本收購融資的領袖，并針對商業地產交易大舉放貸。在美國，Greenwich開始將證券捆綁成被稱為債務抵押證券(CDO)的結構性證券。與其它投行不同，蘇格蘭皇家銀行繼續向高管支付巨額現金獎金。而其它投行給高管們的獎勵則是大量限制性股票。
截至2007年6月的3年里，蘇格蘭皇家銀行的資產負債表擴大一倍，至逾1萬億英鎊。然而，強勁的信用評級和英美的巨額存款基礎意味著，人們幾乎不擔心該銀行的增長融資問題。如果確實有什么擔心的話，那就是人們認為蘇格蘭皇家銀行正落后于巴克萊(Barclays)等競爭對手。2006年6月，在新總部召開的一個戰略會議上，一些董事會成員質疑該銀行的理想是否足夠遠大。“投資者或非執行董事們都沒有說過‘放慢速度'，”一位高管回憶道，“他們說過的只有‘加快速度'。”
致命錯誤：收購荷蘭銀行
弗雷德爵士對于該銀行正面臨的越來越大的風險了解多少呢？他以前的同事表示，他確立了收入和利潤目標，但對于每項業務占用了多少資金幾乎一點都不關心。他也沒有對該銀行的全球銀行和市場(GBM)業務進行太多直接控制。一位董事表示：“從操作角度而言，（他）沒有控制GBM。他過于相信該業務的員工了。”2007年，壓力在加大，當時他開始犯下一個致命的錯誤：收購荷蘭銀行。
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