聯(lián)想(Lenovo)收購IBM的個人電腦業(yè)務(wù)旨在給中國其它買家開辟一條新路。那些因此后海外收購交易匱乏而氣餒的人，可以從這家中國個人電腦制造商收購后的業(yè)績中得到鼓舞。聯(lián)想當然達到了想增加市場份額的目標。第一季度銷售額增加了逾兩倍，達25億美元，其中包括IBM個人電腦兩個月的銷售額。這些并非全是因為這筆收購所致；這家剛剛擴大的企業(yè)一直在新興市場增長，目前公司業(yè)務(wù)的地理分布和產(chǎn)品多樣化已更加出色。

但可以預(yù)見的是，該交易已對利潤率造成了損害。聯(lián)想的凈利潤率已降至1.8%，而上一財年第一季度則達5.7%。攤銷是其主要原因。但聯(lián)想也在付出偏離中國市場的代價，而中國的高科技企業(yè)稅收低，而且收購IBM個人電腦業(yè)務(wù)的財務(wù)成本消耗了680萬美元。股本回報率已滑至3.6%。

合并后的實體在幾方面下了大工夫，改善了營運資本。但該行業(yè)背景黯淡；這個行業(yè)的利潤率已降到了最低點，戴爾電腦(Dell)正成為聯(lián)想在本土市場難對付的競爭對手。當大客戶重審供應(yīng)商合同時，聯(lián)想將迎來一次考驗。在這些層面上，它將難以承受失去顧客的損失。