財富指數創歷史新低 當前投資收益首現不景氣狀態
本期交銀中國財富景氣指數持續下行并創歷史新低。經濟增速偏弱與三大需求動力不足，經濟景氣度繼續下滑，降幅收窄；就業壓力隱現與資本市場疲弱，當前投資收益不景氣，家庭收入持續縮水；流動資產與不動資產投資意愿雙雙回落，年內房價不具有大幅上漲空間。
附圖：
財富指數創歷史新低 當前投資收益首現不景氣狀態
2012年10月10日 上海
10月10日，最新一期交銀中國財富景氣指數出爐。在當前經濟增速偏弱、就業壓力漸現、資本市場持續弱勢背景下，國內小康家庭財富景氣延續下行趨勢，本期交銀中國財富景氣指數為113點，創歷史新低，但跌幅較上期有所收窄。各一級指標，宏觀經濟、收入增長、投資意愿等均同步下跌。各區域指標也普遍下跌，其中，東部、北部、京滬深地區下跌幅度有所減緩。
經濟景氣指數創歷史新低，降幅有所減緩。
經濟景氣指數為本期下滑最顯著的一級指標，本期報106點。其中小康家庭對當前總體經濟環境評價下滑至101點，離臨界值僅一步之遙。一是三大需求動力偏弱，受世界經濟不景氣影響，出口弱勢難以根本改觀，企業經營困難加重，制造業投資下降，房價在政策關注下，開發投資增速尚無明顯回升；二是本輪經濟下行的主要原因是中長期潛在經濟增速放緩、短期內部政策主動調控及外部沖擊等多重因素的疊加，從政策面看，中央已經開始提高對經濟增速放緩的容忍度；三是從已公布的7、8月份數據來看，經濟恢復動能依舊不足，9月中國制造業PMI為49.8%，仍在榮枯線下方，但比8月回升0.6%，是指數自5月以來首次回升，顯示經濟運行逐漸筑底趨穩。綜上，本期小康家庭對總體經濟環境信心持續下行，特別是對當前總體經濟環境評價已逼近臨界點，但總體降幅減緩。
隨著就業壓力漸現和資本市場疲弱，家庭財富收入持續縮水。
小康家庭收入主要來自勞動所得和財產性收入兩個方面。相比上期，小康家庭對現在家庭收入的滿意程度和對預期收入的樂觀程度均下滑。一方面，經濟增長持續放緩，就業壓力隱現，工資性收入減少。本期調研中，受訪家庭對未來就業形勢悲觀態度壓倒樂觀態度，就業預期自2010年末以來再次落入不景氣區間。同時，人保部在9月10日的國務院新聞辦新聞發布會上也透露“經濟增速放緩對就業的影響逐步顯現，下一步要繼續加大就業工作的力度，重點做好高校畢業生就業工作。”受就業影響，小康家庭對當前家庭收入滿意程度以及預期家庭收入降低。另一方面資本市場疲弱，股市跌破2000點，本期小康家庭現在投資收益指數首次落入不景氣區間。受股市下跌拖累，基金投資收益本期亦大幅下滑，繼2011年末以后再次跌入不景氣區間。黃金的持續高位使得貴金屬收益持續上升，成為市場上為數不多的收益持續增長的投資品，此外收藏品、債券投資收益在本期也被小康家庭看好。從支出來看，隨著雙節臨近，小康家庭對食品、公共交通費用、餐飲娛樂消費支出預期有所增加。
投資門檻高，投資渠道少，“高回報、高風險”人群對財富景氣態度相對樂觀。
本期調研發現受訪家庭隨著風險偏好的提高，對財富景氣的樂觀程度也不斷提高。隨著經濟增速的放緩，金融環境也迎來了低CPI、低利率、低收益時代。面對不斷走低的經濟數據和逐漸縮水的錢包，存款等傳統固定收益銀行理財產品帶來的財富效應越來越弱，但對于“高風險、高回報”的家庭來說，由于投資領域可選擇性更大，而且很多高門檻的理財產品仍可以保證較高的收益，因此對財富景氣的態度更樂觀。這表明，盡管目前中國財富管理得到了快速發展，但內容和形式還不夠健全與成熟。高風險投資不應成為財富保值增值的手段，也不利于投資者正確財富管理理念的培養。國內財富管理市場應進一步降低投資門檻，拓寬投資渠道，創造條件讓不同風險偏好的家庭都能夠擁有適合自己的投資產品實現財富的保值增值。
流動資產投資意愿與不動產投資意愿雙雙回落，年內房價不具有大幅上漲空間。
受流動資產投資收益大幅下滑影響，流動資產投資意愿本期繼續下跌8點與上期保持一致。從預期來看，股市跌破2000點給投資者帶來的心理影響更大，本期預期流動資產投資意愿創歷史最大跌幅，達11點。不動產投資意愿連續2期上漲并在109的歷史高點企穩后，本期開始回落。預期房價會繼續上升的小康家庭數量開始下跌。一是從8月份的數據看，全國房價環比漲幅亦有所放緩；二是政策導向方面，住建部“樓市繼續限購，房價不具備全面反彈條件”的表態與國稅總局明確房產稅擴大征收，共同穩定了市場預期。雖然近期多地出現地價抬頭和土地市場回升的勢頭，對房價形成上升壓力。由于“金九”成交量相對往年較為平淡，預計“金九銀十”量價齊升的可能性并不大。此外，為確保全年房價控制目標，住建部表示對房價過快上漲地區實行問責，四季度樓市調控將“嚴防死守”，因此預計年內房價不具有大幅上漲空間。
如了解更多關于本次報告詳情，請點擊下載報告：