對AI泡沫的擔憂聲浪愈發高漲。與人工智能相關的股票持續攀升，但每一輪財報季都會加劇焦慮，尤其是圍繞英偉達(Nvidia)以及微軟(Microsoft)、Alphabet和Meta等美國科技巨頭。投資者正密切留意一切信號，尋找這輪繁榮可能開始退潮的最早跡象。
但他們把目光投錯了地方。如果AI周期要出現裂痕，最早的跡象會來自亞洲。
當下的AI狂熱確實與過去的科技泡沫相似。炒作洶涌、風險投資充裕，同時投資者之間分歧明顯——有的人認為當前開支激增不可持續，另一些人則堅持這是足以支撐激進投入的真實變革。
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