歲末佳節尚未到來,但中國股票投資者已有不少值得慶祝的理由。比如,今年以來MSCI中國指數已大漲38%,漲幅較標普500指數高逾一倍。
而對于經歷了多輪“牛熊”周期的投資者而言,目前最主要的問題是:這波漲勢能否持續?尤其是當前行情主要由市盈率擴張驅動、而非盈利增長的情況下。
我們認為,后續市場走勢的關鍵將取決于中國的科技創新與產業升級,能否帶來更可持續、更高質量的經濟增長。
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