作者莫莉，本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)

曾幾何時(shí)，新冠藥物研發(fā)企業(yè)是資本市場(chǎng)備受關(guān)注的寵兒，然而，隨著疫情紅利消退，行業(yè)熱潮迅速降溫，這些曾經(jīng)依賴“明星特效藥”光環(huán)的企業(yè)紛紛面臨嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)型考驗(yàn)。在這股寒流中，曾憑借首款國(guó)產(chǎn)新冠口服藥阿茲夫定嶄露頭角的真實(shí)生物科技有限公司在2025年11月第三次向港交所遞交上市申請(qǐng)。

在此之前，真實(shí)生物曾于2022年8月和2025年2月兩次遞表，均未能在半年內(nèi)通過(guò)聆訊。與以往不同的是，此次真實(shí)生物的上市闖關(guān)堪稱關(guān)乎生死存亡的“突圍戰(zhàn)”：核心產(chǎn)品阿茲夫定市場(chǎng)需求早已消退，與復(fù)星醫(yī)藥合作終止導(dǎo)致營(yíng)收斷崖式下滑，現(xiàn)金流瀕臨枯竭，還有一份僅剩7個(gè)月期限的上市對(duì)賭協(xié)議。