當(dāng)前國際貨幣體系正處于二戰(zhàn)以來最深刻的變革期。美國《GENIUS法案》試圖通過監(jiān)管穩(wěn)定幣來維護美元地位，卻可能適得其反。對中國而言，穩(wěn)定幣提供了一個歷史性機遇——不是挑戰(zhàn)美元的市場主導(dǎo)地位，而是瓦解美元的結(jié)構(gòu)性霸權(quán)。理解這一區(qū)別，是制定正確戰(zhàn)略的前提。

美元霸權(quán)與美元主導(dǎo)：本質(zhì)區(qū)別

許多分析人士混淆了"美元霸權(quán)"（USD Hegemony）與"美元主導(dǎo)"（USD Dominance），但這是兩個截然不同的概念。美元主導(dǎo)是指美元在國際貿(mào)易和儲備中占據(jù)最大份額——目前約占全球外匯交易的88%，官方儲備的60%。這種主導(dǎo)地位基于市場選擇：美元流動性最好、市場最深、相對最穩(wěn)定。即使人民幣完全可兌換，要在短期內(nèi)撼動這種基于效率的主導(dǎo)地位也極其困難。