特朗普的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席斯蒂芬?米蘭（Stephen Miran）在經(jīng)濟(jì)學(xué)博士畢業(yè)后立刻進(jìn)入華爾街做外匯交易，在今年2月份參議院的任職聽(tīng)證會(huì)上，他表示這段市場(chǎng)考驗(yàn)讓他不再“書(shū)生氣”，而是開(kāi)始“接地氣”。在解釋為什么他可以勝任總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)一職時(shí)，米蘭表示他的普通家庭背景讓他會(huì)更關(guān)注普通人；而導(dǎo)師費(fèi)爾德斯坦（曾經(jīng)是里根的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)）和米蘭討論論文的時(shí)候總是要求說(shuō)：“假想我是參議員，你說(shuō)的東西要讓我能聽(tīng)懂”，米蘭表示這個(gè)訓(xùn)練也讓他做好了和職業(yè)政治家交流的準(zhǔn)備。2024年11月大選之前不久，還在一家投資基金擔(dān)任策略師的米蘭寫下了一篇策論文章，討論特朗普勝選后可能以及應(yīng)該的各種經(jīng)濟(jì)策略、取舍、以及風(fēng)險(xiǎn)考量，其中詳細(xì)討論了名為“海湖莊園協(xié)議”的新國(guó)際金融體系。很自然，在他獲得重用后“海湖莊園協(xié)議“在美國(guó)內(nèi)外都獲得了相當(dāng)?shù)年P(guān)注。

海湖莊園協(xié)議：一個(gè)概述

這是一篇40頁(yè)的長(zhǎng)文，其大意如下。美元當(dāng)前仍然面臨著布雷頓森林體系下的“特里芬”難題，美元具有儲(chǔ)備貨幣地位，各個(gè)主權(quán)國(guó)家紛紛積累美元儲(chǔ)備資產(chǎn)，外國(guó)持續(xù)積累美元資產(chǎn)意味著美國(guó)的持續(xù)貿(mào)易逆差（外國(guó)人凈出口商品來(lái)?yè)Q取美元）。從商品貿(mào)易平衡的角度，金融項(xiàng)目的干預(yù)（外國(guó)不斷積累美元資產(chǎn)）導(dǎo)致美元高估，美國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降，進(jìn)而帶來(lái)制造業(yè)就業(yè)和產(chǎn)出的下降。但是通過(guò)美元高估維系的美元儲(chǔ)備地位在國(guó)家安全上也有一個(gè)很大的好處，那就是米蘭所謂的“金融治外法權(quán)”。他舉例說(shuō)假如需要打擊某安全威脅，只需要查查它的賬目，把其美元資產(chǎn)沒(méi)收就能達(dá)到很大的打擊效果。因此在米蘭看來(lái)，當(dāng)前的美元儲(chǔ)備地位、美元高估和貿(mào)易逆差面臨一個(gè)取舍關(guān)系，一方面高估的美元讓美國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，另一方面高估的美元是維系“美元霸權(quán)”的必要條件，而后者對(duì)國(guó)家安全具有重要意義。當(dāng)下對(duì)這個(gè)體系的不滿意集中在貿(mào)易逆差過(guò)大和制造業(yè)的過(guò)度衰落，因此要想辦法進(jìn)行改革。