11月8日全國人大常委會舉行新聞發布會，披露增加地方政府債務限額以及置換存量債務的方案：2024年-2026年每年新增2萬億地方政府專項債額度，直接置換地方政府隱性債務；財政部還安排從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元用于還債，并明確2029年及以后年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，無須在2028年前還清。財政部長藍佛安還表示其他的增量財政政策也在準備之中。
然而，資本市場卻認為增量政策低于預期。新聞發布會期間A50期貨和人民幣匯率一度明顯下跌；在隨后的交易日，恒生指數也出現調整。筆者以為市場對于中國增量財政政策存在五大誤讀，投資者可能低估了隱性債務化解對于提振中國經濟的重要意義，也忽視了公共財政進一步擴大廣義赤字的潛在空間。當然，若后續中央政府能夠建立土地和住房儲備銀行穩定地產市場并進一步加大刺激消費，本輪中國經濟回升將更有空間。
誤讀一：財政增量政策體量不足
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