中國“兩會”期間中央政府宣布增發(fā)長期建設(shè)國債，今年發(fā)行1萬億引人矚目。財(cái)政加杠桿的政策安排似乎呼之欲出，然而，地方政府債務(wù)整頓財(cái)政支出和基建投資的影響也不容忽視。此前有媒體報(bào)道中央政府要求12個(gè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的省份加強(qiáng)地方債務(wù)的管理，一些項(xiàng)目可能被迫停工或者延期。從近期的情況來看，甚至更多的一些省份的地方項(xiàng)目可能受到影響。整體而言，2024年中國的財(cái)政政策更多的體現(xiàn)為“轉(zhuǎn)杠桿”而非“加杠桿”。
在這一背景下，又該如何看待今年中國的基建投資呢？筆者預(yù)測2024年中國基建投資增速或?yàn)?6%左右。這一增速略低于2023年中國基建投資8.2%的增長，但是尚不至于對2024年中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)5%左右的增長目標(biāo)構(gòu)成明顯拖累。
基建投資測算的新框架
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