本文作者是法國巴黎銀行資產管理公司(BNP Paribas Asset Management)宏觀研究主管
美歐央行正處在即將改變策略的當口。利率可能仍會進一步小幅上調，但我們很可能已接近本輪加息周期的終點。央行官員們的焦點正轉向將利率維持在當前的較高水平，并可能持續較長一段時間。
如果政策制定者希望市場接受這種“長時期維持利率不變”的敘事，從而使金融狀況保持緊張，政策能繼續對通脹施加下行壓力，那么他們需要提供一個可信的解釋：為什么利率要在較長時期保持高位？在不提供理由的情況下，前瞻性指引可能無法長期錨定利率預期。然而，要拿出那樣的理由可能并不容易。
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