1.只有直購資產，才有真正創造
不是每家央行都有真正的貨幣創造能力的。什么是央行的貨幣真正創造能力？擁有發鈔權并不意味著擁有真正的貨幣創造能力。現代央行都是擁有唯一的發鈔權的，除了少數實行貨幣局制度的小型經濟體，如香港。沒有壟斷發鈔權，更被認為是不存在完整的央行。擁有真正的貨幣創造力，意味著央行可以按已心愿，不受交易對手方意愿制約而自由地創造貨幣。因此，在金屬貨幣制度時代，央行自然是沒有真正的貨幣創造力的——你發行的貨幣要受到貴金屬的制約，你若無節制發行，通脹等貨幣貶值結果還是輕的，嚴重的或導致貨幣信譽的完全散失。
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